Xiaomi i kris? Framgång för elbilar kolliderar med sjunkande försäljning av smartphones

De senaste finansiella resultaten från Beijing avslöjar en stark kontrast i Xiaomis affärssiffror. Medan den helt nya elfordonsdivisionen helt oväntat redan skördar vinster, lider den traditionella smartphoneverksamheten av en smärtsam nedgång. De som är förblindade av Xiaomis imponerande försäljningssiffror för elbilar förbiser det massiva kostnadsproblem som lurar under ytan.

Totalt 411 082 elfordon som såldes 2025 genererade 900 miljoner yuan (ca 131 miljoner dollar) i rörelseresultat. En sådan snabb återgång till lönsamhet anses vara praktiskt taget omöjlig bland biltillverkare. Xiaomi uppnådde också en bruttomarginal på 24,3% med sina framgångsrika modeller SU7 och YU7. Branschledaren BYD kämpar för närvarande på 17,6%, medan Tesla ligger på cirka 15,4%.

Xiaomis smartphone-produktion skapar dock nu ett stort hål i företagets finanser. Det justerade nettoresultatet sjönk med nästan 24% under fjärde kvartalet till 6,3 miljarder yuan (cirka 914 miljoner dollar). Anledningen till nedgången är det ökande priset på hårdvarukomponenter, eftersom minneschip som DRAM och NAND kostar nästan fyra gånger så mycket som förra året. Leverantörerna tar nu ut upp till 130 dollar för en standardmodul med 12 GB RAM och 256 GB lagringsutrymme, istället för de vanliga 30 dollarna. Dessa extrakostnader äter hänsynslöst upp vinsterna från bilförsäljningen.

Situationen förväntas förvärras under 2026. Betydande statliga subventioner för bilköp i Kina kommer att fasas ut, vilket ytterligare intensifierar priskonkurrensen på den inhemska marknaden. Till detta kommer det kostsamma trycket att hålla jämna steg med AI, där Xiaomis VD Lei Jun planerar att investera minst 60 miljarder yuan under de kommande tre åren. Investerarna blir alltmer nervösa över denna kombination av krympande marginaler och höga kapitalkrav. Xiaomis aktie har redan fallit med 21% sedan början av året. Huruvida bilförsäljningen kan kompensera för det massiva kostnadstrycket på lång sikt återstår att se.