Samsungs HBM3E-ramp överträffar efterfrågan, vilket pressar priser och marginaler

Samsung berättade för investerare att produktionen av femte generationens HBM3E expanderar snabbare än efterfrågan på slutmarknaden, en obalans som företaget förväntar sig "kommer att ha en inverkan på marknadspriserna för tillfället"

Ledningen tillade att stigande kontraktspriser för vanligt DRAM kommer att urholka det tidigare stora lönsamhetsgapet mellan HBM3E och konventionellt minne under andra halvåret, vilket begränsar marginaluppgången även om volymerna växer.

Varningen kommer precis när kunder som Nvidia och AMD skiftar mot 12-stack HBM3E för nästa generations AI-acceleratorer. Konkurrenterna SK Hynix och Micron massproducerar redan den tätare varianten, vilket ökar risken för att lager byggs upp innan den förväntade vågen av efterfrågan materialiseras fullt ut.

Internt är Samsungs halvledardivision under press: rörelseresultatet för kvartalet kollapsade med 94 procent jämfört med föregående år till 400 miljarder koreanska won (287 miljoner USD) när exportkontroller och lagerkorrigeringar tyngde resultatet. För att vända nedgången effektiviserar företaget produktionskostnaderna för HBM3E i ett försök att återta Nvidias verksamhet som till stor del har gått till SK Hynix.

Minnesintäkterna ökade med 11 procent jämfört med Q1 då HBM3E-leveranserna ökade, och Samsung planerar att öka produktionen av 128 GB DDR5, 24 GB GDDR7 och 8-gen V-NAND fram till slutet av året. En affär på 16,5 miljarder dollar för tillverkning av Teslas nästa generations AI6-chip i Texas bör ytterligare stabilisera utnyttjandet av gjuterier, även om nya 15-procentiga amerikanska tullar på koreanska varor skymmer efterfrågeutsikterna.

Insiders inom industrin noterar att Samsung har erbjudit prismedgivanden. Samtidigt validerar Nvidia sina 12-lagerstackar, vilket signalerar att marknadsledarskapet under nästa cykel kan komma att bero mer på kostnad och avkastning än på bandbredd. Skulle Samsung uppnå hög avkastning och lägre kostnad före konkurrenterna, kan företaget återta andelar i det lukrativa AI-minnessegmentet - men varje felsteg riskerar att förstärka just det överutbud som nu hotar HBM3E-prissättningen.