Tolka inte SK hynix plan på 54,3 biljoner won för en ny fabrik som en lättnad för RAM-priserna

SK hynix styrelse godkände den 7 augusti cirka 54,3 biljoner won (~38,6 miljarder dollar) för två nya fabriker: 35,2 biljoner won (~25 miljarder dollar) för Yongin ”Y2” och 19,1 biljoner won (~13,6 miljarder dollar) för Cheongju ”M17”. Y2 är en DRAM-anläggning, M17 en NAND-anläggning, och båda beloppen avser enbart byggkostnaderna; utrustningen för Y2 kan komma att uppgå till 120 biljoner won (~85,2 miljarder dollar), vilket kan få den totala kostnaden att överstiga 150 biljoner won (~106,5 miljarder dollar).

För alla som nyligen har kollat priserna på ett 32 GB DDR5-kit – ungefär 600 dollar den här månaden, jämfört med 100 dollar för samma kit för inte så länge sedan – skulle den naturliga reaktionen vara att tolka detta som att slutet är i sikte. Datumen berättar dock en helt annan historia. M17 kommer att inviga sitt första renrum i december 2028 och Y2 i juni 2029, medan Y2 inte ens påbörjar byggandet förrän i juli 2027. Invigningen av ett renrum innebär att installation och kvalificering av utrustningen inleds; det är inte början på leveranserna. Den milstolpe som ligger mycket närmare är Y1, som beräknas vara färdigställd omkring februari 2027, med installation av utrustning därefter under det andra kvartalet.

En specifik mening i SK hynix pressmeddelande är ännu viktigare än siffran i rubriken. Halvledarjätten säger att man kommer att bygga fabriker enligt huvudschemat men utöka renrummen och installera utrustning stegvis, i takt med efterfrågetrenderna, för att maximera kapitaleffektiviteten.

Med andra ord bygger företaget upp anläggningarna tidigt och avvaktar med de betydligt större investeringarna i utrustning tills efterfrågan är bekräftad. Y1 delas upp i sex renrum och förväntas nå en produktion på 360 000 DRAM-wafers per månad under första halvåret 2030.

Produktmixen är inte heller till fördel för konsumenterna. Y2 kommer att producera minne med hög bandbredd och annan nästa generations DRAM, och det var just tilldelningen av HBM som från början trängde ut standard-DDR5 från fabrikerna. SK hynix använder för närvarande cirka 30 % av sin DRAM-skivkapacitet till HBM, och analytiker förväntar sig att denna andel ska närma sig 40 % år 2027.

SK hynix egen beskrivning är den tydligaste informationen här. Företaget kallar detta för en ”strukturell omvandling” och inte för en tillfällig supercykel. Man hänvisade till Omdias prognoser om en årlig tillväxt på 19 % för DRAM och NAND fram till 2030. Det innebär att leverantören utgår från dagens priser som utgångspunkt och planerar sin verksamhet därefter.